Le docteur d’État Adam Zaremba,  professeur à l’Université d’Économie de Poznań du Département des Investissements et des Marchés Financiers, est coauteur de l’article paru dans le Journal of Financial Economics. Il s’agit d’une revue qui, avec le Journal of Finance, fait partie de ce que l’on appelle le top-tier dans le domaine de la finance – informe l’université.

L’article de Zaremba et Nusretem Cakici, de l’université Fordham de New York, concerne la théorie de la matérialité, qui suppose que les investisseurs concentrent leur attention sur les variations de prix les plus distinctives. Les rendements exceptionnellement élevés ou faibles deviennent mémorables, créant une image déformée du marché boursier. Par conséquent, les attentes déformées des investisseurs peuvent conduire à des bulles de prix et à des anomalies sur le marché boursier.

Cakici et Zaremba ont montré que la théorie de la matérialité affecte les niveaux de prix du marché boursier parmi les plus petites sociétés cotées, dans les états à risque et pendant les krachs boursiers. En dehors de ces États et segments, elle n’est pas très pertinente.

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